创业投资行业到处都充斥着“A轮融资危机/紧缩”的话题,在种子期获得融资的公司获得后续投资变得越来越难了。在我担任全职投资者的短短两年内,我已经看到一些质优的早期消费型企业被这样的危机(融资困难)深深击中了。为什么会出现这种情况呢?很多因素交织在一起,使得这个危机不请自来。
2008年至2009年期间,经济濒临崩溃之际,在种子期融资与A轮融资之间形成了严重的供需失衡现象。2009年,获得种子资金以及A轮融资的公司数量可谓不分伯仲。但此后,位于种子期的投资案例呈现了爆炸式增长,而A轮投资案例的数量仅略有增长。2012年,天使轮获投案例数量是A轮的2.5倍。这表明大约60%的种子公司可能会陷入后续融资无果的局面。
我们最近完成的A轮投资案例中,不少是建立在种子轮次高达几百万美元的营收运转率基础之上。我们实在受不了。
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